Чем flash loan отличается от традиционных кредитов?
Децентрализованные финансы на Ethereum создали новую денежную парадигму. Архитектура смарт-контрактов Эфириума заложила основу для почти безграничной открытой системы, породив революционные инновации. Такое подход сильно отличает DeFi от всего, что существует в традиционном финансовом мире. Среди наиболее обсуждаемых сегодня нововведений в криптопространстве большое значение уделяется флеш кредитам (flash loan).
В некотором смысле флеш кредиты мало чем отличаются от своих собратьев из мира традиционных финансов. Пользователь занимает средства при условии, что он их вернет. Однако, в отличие от обычного кредита, у заемщика нет ограничений на сумму, которую он может занять. Кроме того, эту сумму он может получить мгновенно, если она будет выплачена в той же транзакции.
Это стало возможным благодаря смарт-контрактам. Они запрограммированы на возврат кредита, иначе транзакция будет заблокирована. Революционная часть заключается в том, что все это происходит очень быстро. Заемщику нужно только оплатить комиссию за транзакцию, чтобы запустить процесс. Это означает, что они пользователи могут занимать огромные суммы денег по предельной цене благодаря мощности блокчейна.
Ссуды в традиционных финансах
Чтобы узнать больше о flash loan, давайте рассмотрим, как кредиты работают в традиционных финансах. Есть два распространенных типа ссуд, к которым большинство людей привыкло: необеспеченные и обеспеченные.
Беззалоговая ссуда — это ссуда, в которой заемщику не нужно предоставлять какое-либо обеспечение. Обычно заемщик должен выплатить займодавцу проценты сверх суммы кредита.
Обеспеченный заем немного отличается. Займодавец просит заемщика предоставить форму обеспечения на случай, если он не сможет выплатить ссуду. Этот случай обычно касается больших денежных сумм.
Хотя обычные кредиты являются основой традиционной финансовой системы, людям не всегда легко их получить. Это часть того, что может сделать кредиты в DeFi такими разрушительными.
Как работают флэш-кредиты?
Транзакция в Ethereum представляет собой несколько операций, которые должны выполняться атомарно.Это означает, что либо все операции в транзакции должны быть выполнены успешно, либо происходит откат всей транзакции. Здесь нет золотой середины.
В Ethereum все основные операции, такие как отправка токенов ETH или ERC-20 и взаимодействие со смарт-контрактами, выполняются в рамках транзакции.
Сгруппированные и включенные в блоки Ethereum транзакции могут состоять из нескольких этапов. Так что же это за шаги?
Допустим, вы хотите предоставить ETH и DAI на Compound. В то же время вы можете обменять половину только что заимствованного DAI на USDC на Curve и обеспечить ликвидность пулу ликвидности DAI / USDC на Uniswap. Все это можно сделать в одной транзакции Ethereum.
Флеш-кредит с Aave: обмен залога в хранилище MakerDAO
Если какой-либо из этих шагов не будет выполнен успешно, будет выполнен откат всей транзакции, и ни один из шагов не будет выполнен.
Итак, как оформить флэш-кредит?
Прежде всего, вам нужно найти поставщика мгновенного кредита.
Проекты DeFi, такие как Aave и DyDx, разработали смарт-контракты, которые позволяют пользователям заимствовать различные активы из определенного пула за определенную плату. Единственное условие — они погашаются в рамках одной транзакции Ethereum.
Например, Aave требует, чтобы заемщик выплатил заемную сумму с дополнительными 0,09% от общей заемной суммы в качестве комиссионных.
Затем эта комиссия распределяется между кредиторами и платформой, облегчающей выдачу срочной ссуды путем интеграции API срочной ссуды Aave. Часть этой комиссии также обменивается на токены Aave и сжигается.
Поскольку ссуда должна быть погашена в рамках одной транзакции на Ethereum, это устраняет риск того, что заемщики не вернут свою заемную сумму.
Примеры использования флеш кредитов
Смарт-контракты гарантируют, что флеш-кредиты всегда будут возвращены в рамках одной транзакции. Какую выгоду это принесет заемщику? При тщательном планировании заемщик может использовать кредит в своих интересах и вернуть еще до завершения транзакции. Проще говоря существуют способы взаимодействия с несколькими смарт-контрактами, которые позволяют использовать заем и получать прибыль. А поскольку нет ограничений на сумму средств, которые пользователь может взять в кредит, эта прибыль может быть невероятно высокой.
Наиболее распространенным методом использования флеш-кредитов для получения прибыли является арбитраж. Это процесс, в котором используется разница в цене актива на двух разных рынках.
Представьте, что заемщик находит токены Z на бирже DEX A, выставленных на продажу за 1 доллар. В то же время цена токенов Z на бирже DEX B составляет 1,10 доллар. Заемщик может использовать ссуду для скупки дешевых токенов на DEX A, а затем продать их на DEX B с прибылью. После того, как он выплатили ссуду в конце транзакции, заемщик оставляет себе прибыль от сделки.
Другой метод получения прибыли — это “промывочный” трейдинг (Wash Trade). Этот вид трейдинга включает в себя выполнение покупок и продаж актива с целью увеличения объема торгов. На традиционных рынках такая процедура запрещена. Используя промывочную торговлю в DeFi, заемщик может получить мгновенную ссуду в токенах Y на DEX A, затем выполнить две сделки, поменяв Y на Z и обратно на DEX B. Это увеличивает объем торгов для Y, создавая искусственный уровень интереса. Таким образом возникает возможность получения прибыли.
Заемщики флэщ кредитов также могут получить выгоду от обмена залогов. Это процесс, при котором залоговая позиция может быть заменена заемным активом, даже если заемщик не может вернуть средства. Если заемщик предоставляет обеспечение DEX A, используя токен Y, но затем они начинают замечать падение цены Y, они могут взять мгновенный заем для Z и обменять обеспечение, чтобы избежать ликвидации.
Атаки на флеш-кредиты
Флэш-кредиты были впервые предложены протоколом кредитования DeFi Aave в начале 2020 года. Тогда они были горячей темой для обсуждения. Основная причина этого заключается в том, как flash loan стали использовать для облегчения ряда крупномасштабных эксплойтов (вредоносных программ) DeFi .
Хотя тема флеш кредитов еще только развивается, уже был проведен ряд крупномасштабных атак. Поскольку flash loan не имеют ограничений по суммам и не требуют залога, можно занять ETH на миллионы долларов, чтобы получить значительную прибыль.
Известные атаки на флеш-кредиты включали такие методы, как манипулирование системой перебазирования, чтобы воспользоваться избыточным предложением токенов, использование оракулов для искусственного завышения цены токенов и проведение сделок для уменьшения количества токенов в пуле, чтобы сделать скачок цен. Обычно эти атаки представляют собой сложные, многоэтапные процессы, выполняемые очень опытными пользователями DeFi. Во многих случаях они связаны с истощением пулов ликвидности, в которые инвестировали обычные пользователи, в результате чего многие люди несут значительные убытки.
Заключение
Флеш-кредиты — это мощная инновация, появившаяся в криптопространсте благодаря Ethereum и инновационным протоколам, построенным на его основе. Благодаря работе смарт-контрактов, теперь можно брать ссуды и использовать DeFi для получения почти мгновенной прибыли способами, которых никогда не было в традиционных финансах.
Но важно помнить, что DeFi все еще находится в зачаточном состоянии. Пространство часто называют Диким Западом финансов. С тех пор, как флеш-кредиты вышли на первый план в 2020 году, они являются причиной многих крупномасштабных атак DeFi.
Больше информации о способах получения прибыли на инструментах DeFi получите в нашем клубе инвесторов.